?今日錫價 SMM 1#錫 183000-185000 均價184000 較上日-2000
SHMET03月01日訊：
1、機構宏觀背景匯總
①上周五紐約尾盤，美元指數漲0.8%報90.9399；歐元兌美元跌0.85%報1.2074，英鎊兌美元跌0.6%報1.3928，澳元兌美元跌2.1%報0.7707，美元兌日元漲0.31%報106.55，美元兌加元漲1.06%報1.274，美元兌瑞郎漲0.42%報0.9085。離岸人民幣兌美元漲0.13%，USDCNH報6.4813；
②當地時間2月27日凌晨，美國眾議院投票通過了1.9萬億美元新一輪經濟救助計劃，其中包括直接向符合條件的美國人支付1400美元的補助金以及每周400美元的失業救濟金等。按照立法流程，該法案本周將在參議院進行表決。目前兩黨在15美元的最低時薪方面還存在分歧；
③國家統計局官方網站2月28日發布《中華人民共和國2020年國民經濟和社會發展統計公報》。初步核算，全年國內生產總值1015986億元，比上年增長2.3%；
④上期所、上海能源中心分別發布了國際銅期貨、銅期貨、錫期貨等品種漲跌停板幅度調整的通知，調整自2021年3月1日收盤結算起生效。國際銅、銅、錫期貨合約的漲跌停板幅度調整為7%；
⑤美國總統拜登表示，將于周一發布有關沙特的聲明，此前美國情報部門發布的報告認為是沙特王儲于2018年下令殺死記者卡舒吉。此消息出來后，現貨黃金尾盤出現近15美元的反彈。據沙特通訊社，沙特政府拒絕接受美國關于卡舒吉被殺事件的報告，沙特希望繼續保持與美國的戰略伙伴關系。
2、機構各品種觀點匯總（按銅鋁鉛鋅鎳錫排序）
①銅
機構名稱 | 機構觀點 |
美爾雅期貨 | 基本面情況仍然較強，宏觀層面帶來的情緒變化或使得銅價階段性探頂，有望回調并在高位尋找新的平衡點，預計區間在65000-68000元/噸 |
國投安信 | 我們將9000美元作為關鍵分水嶺，支持是否有效決定銅價牛市是否繼續 |
金瑞期貨 | 銅價預計整體走勢仍然偏強或維持高位震蕩，未來價格波動可能加大，短期的回調可能延續，建議謹慎追高，以逢低買入為主 |
南華期貨 | 建議多頭倉位較重的可逢高減倉，等待高銅價回調與下游基本面確認后的入場時機，從而保持交易的主動性 |
弘業期貨 | 延續調整調整，調整后中期仍有望上行。滬銅上方壓力74000，下方支撐65000 |
一德期貨 | 樂觀情緒有所降溫，關注現貨市場跟隨情況，銅價逢低參與為主 |
機構關注熱點：
美國1.9億美元的財政刺激計劃眾院表決通過， 能否在參院通過即將揭曉；美聯儲主席鮑威爾表示利率會長期維持在零附近，直到就業率和通脹達到一定目標；美國長債收益率飆升引發美元大幅上漲給LME金屬帶來壓力，價格普遍回撤；國內交易所提高了部分合約的保證金率和收費標準試圖給多頭商品減溫，能否有效，值得關注。今日國際銅較滬銅升水大幅縮小至428點，銅價大跌后市場情緒回暖。中國庫存繼續大幅增加，上周高銅價導致下游項目和采購推遲，估計銅價大幅回落后會有下游買貨。
②鋁
機構名稱 | 機構觀點 |
一德期貨 | 高位價格警惕保值盤入場，短期價格回調后仍可布局部分多單 |
金瑞期貨 | 預計鋁價將維持上行趨勢，建議逢低做多，并布局國內買近拋遠 |
南華期貨 | 鋁價向下和基本面確認后，將是一個較好的多入場做多的機會。策略上，投機客戶節前已有多單可逢高減持，耐心等待新的多單入場機會 |
國投安信 | 關注后續累庫節奏，等待宏觀影響平息后的回調買入機會 |
美爾雅期貨 | 持貨商挺價意愿較強，庫存拐點或將到來，市場back結構持續，建議逢低做多不追高。 |
弘業期貨 | 今日可能隨銅價企穩。上方壓力17500，下方支撐16500 |
機構關注熱點：
滬鋁成交基本穩定持倉下降。隨著下游需求回暖，原料價格平穩及供給增長緩慢，電解鋁利潤將維持高位運行。本周加工企業繼續處于復工階段，尤其是節前訂單就一直較好的板帶箔企業復工較積極，而建筑型材以及線纜企業相對較緩。蒙東地區三家冶煉廠受政府能耗控制影響，被迫部分減產，當期產能下降，而省內因能耗控制而減產的危機短期不能完全解除且有進一步擴大的風險，同時年內區域新投進度預計將受到影響，盡管云南地區在節后將重回新投節奏，但整體供應預期較此前下降。
③鉛
機構名稱 | 機構觀點 |
美爾雅期貨 | 原生鉛開工率穩中向好，鉛供給彈性仍有較大釋放空間?，F階段鉛基本面相對偏弱，鉛價或將維持區間寬幅震蕩為主 |
一德期貨 | 受基本面影響上行仍有阻力，短期或延續寬幅震蕩走勢，同時可關注其他金屬價格走勢對鉛價的帶動影響 |
金瑞期貨 | 鉛價總體難擺脫震蕩格局。預計滬鉛波動區間14800/16000元，倫鉛波動1900/2200美元，單邊觀望，或跨品種鉛短期空頭配置，輕倉跨市反套 |
弘業期貨 | 下游蓄電池企業開工率小幅拉升，但消費淡季下，節后累庫明顯，鉛價繼續承壓下行 |
國投安信 | 上周原再生鉛價差擴至375元/噸較高水平。觀望 |
機構關注熱點：
上周鉛蓄電池企業周度綜合開工率為68.46%，周環比小幅改善，但仍未完全恢復至節前水平。大多數蓄企已完成初步復產，考慮到當前蓄企產成品庫存壓力和傳統淡季因素，消費端難有亮點可尋。周內鉛錠社會庫存累積0.21萬噸至4.67萬噸，下游畏高慎采。再生鉛整體恢復節奏或不及預期，但持證企業產量周環比仍保持小幅增長，周內再生鉛平均利潤穩定在400元/噸以上。原生鉛開工率穩中向好，鉛供給彈性仍有較大釋放空間。
④鋅
機構名稱 | 機構觀點 |
美爾雅期貨 | 本周將是檢驗國內消費復蘇成色的窗口期。預計滬鋅或將止跌企穩，存在修復彈性 |
弘業期貨 | 預計流動性寬松和基本面向好下，鋅價跌幅有限，多單暫觀望，等消費確認回歸后再行進場 |
金瑞期貨 | 預計鋅價核心運行區間2750-2950美元/噸，冶煉擴大檢修范圍后可考慮滬鋅的買近拋遠 |
南華期貨 | 短期鋅價在上一波快速上漲后有回調風險，然鑒于整個宏觀基調，回調幅度有限，整體策略以逢低多為主 |
國投安信 | 上周五現鋅調至21930元/噸，關注今日現貨報價。多頭背靠2.1萬持有 |
一德期貨 | 節后鋅價或受宏觀與基本面的共同帶動下表現較為樂觀。但高位價格警惕保值盤入場，短期價格回調后仍可布局部分多單 |
機構關注熱點：
國內平均TC延續下滑趨勢，周環比跌100元至3850元/噸，再度刷新兩年來歷史低點，進口TC維持在80美元/干噸水平。當前冶煉利潤不斷惡化，部分高成本冶煉企業或已經處于虧損狀態。冶煉企業增產動能不足。供給端對鋅價的支撐仍然較強。上周鋅錠庫存共累庫近2.3萬噸，隨著元宵節過后終端陸續復工，初端消費將會明顯改善。庫存有望迎來拐點。
⑤鎳
機構名稱 | 機構觀點 |
一德期貨 | 下游消費逐漸啟動，鎳價下方寸支撐，關注宏觀情緒緩和后的低位做多機會 |
金瑞期貨 | 新能源需求的預期逐漸走強，低位做多鎳 |
南華期貨 | 鎳自身基本面尚可，操作上依然建議逢低買入 |
國投安信 | 鎳市基本面偏強，再加上新能源題材繼續火爆，短期鎳價有望維持偏強走勢，建議回調買入思路 |
弘業期貨 | 在連續上漲后，投資者需控制好，謹防內盤巨幅震蕩帶來的損失，參考的波動區間在137000—145000，在設好止損的前提下投資者根據個人的交易習慣擇機參與 |
光大期貨 | 當宏觀邏輯進入基本面實現或驗證階段，要關注是否吻合，需求能跟上則價格繼續；需求跟不上，即宏觀情緒與基本面出現背離，則要小心一些 |
機構關注熱點：
純鎳庫存低位，報價堅挺。春節純鎳僅小幅累庫，節后復工消耗庫存，俄鎳基差保持節前較高水平。鎳豆方面，在可流通現貨有限的情況下，貿易商挺價出售。而新能源產業鏈來看，在前驅體需求向好，價格持續走高。而新能源產業鏈來看，在前驅體需求向好，三元前驅體價格突破20萬元/噸。后期來看，新能源電池強勁需求帶動下，硫酸鎳需求將進一步走強。而供應端鎳豆偏緊，濕法中間品進口量沒有保證，有賴于印尼項目投產。鎳豆—硫酸鎳、中間品-硫酸鎳產業鏈保持偏緊格局。后期關注全球疫情的發展，菲律賓，印尼鎳礦供應增減狀況，下游不銹鋼的供需狀況。
⑥錫
機構名稱 | 機構觀點 |
金瑞期貨 | 國內基本面上來看，緬甸政變以及銀漫停產自查，導致國內原料依舊偏緊，下游在節前高價抑制備貨，節后加大剛需備貨力度，加速去化庫存，錫價逢低做多但不宜追多 |
光大期貨 | 仍然維持年初的年報觀點，認為當前錫價回調就是一個逢低買入的機會 |
機構關注熱點：
因為國外制造業補庫大周期的來臨，LME的逼倉情緒很難緩解，國外精錫的供應仍會處在緊張的狀態中。而LME價格上漲，如果內盤跟漲力度不及將刺激國內出口，從而產生反作用力，造成國內精錫緊張局面。而中期來看，錫礦供應緊張的局面因為礦山投資是一個長周期事件，一朝一夕內有大的緩解概率并不高。需求上，今年的幾大熱點行業，像芯片、半導體、新能源、碳中和都會有效利好錫的消費。
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文章來源：上海金屬網
